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欧债危急冲锋我国股票与债券市场的风险传染切

发布时间:2019-04-15 09:33编辑:locoy浏览(66)

      干者:不知

      【摘要】欧债危急对金融市场产生了清楚的冲锋,伸发了庞父亲的风险。本文经度过构建二元GARCH-BEKK模具,实证检验了欧债危急背景下欧洲股票市场、我国股票市场、国债市场与企业债市场之间的摆荡溢出产效应,提示了欧债危急冲锋我国股票市场、国债市场与企业债市场的风险传染道路。实证标注皓,欧债危急冲锋我国股票市场与债券市场的风险传带道路为:欧债危急伸发的风险经度过欧洲股票市场传带到我国股票市场,然后传带到企业债市场,最末传带到国债市场。

      【澳门新葡京】欧债危急;风险传染;股票市场;债券市场

      Study on risk contagion of European debt crisis on China's stock and bond markets

      Wang Ran

      (Department of Economics, Renmin University of China, Beijing 10000, China)

      Abstract: The European debt crisis have had a significant impact on the financial markets, and triggered a huge risk. By constructing binary GARCH-BEKK model, this paper empirical tests volatility spillover effects between the European stock market, China's stock market, bond market and corporate bond market in the context of the European debt crisis, and reveals risk contagion path of the European debt crisis on China's stock market, bond market and corporate bond market. Empirical results shows that the risk contagion path of European debt crisis on China's stock market and bond market is that, the risk of European debt crisis through the European stock markets transfers to the China’s stock market, then transmits to the corporate bond market, , and finally transfers to the Treasury bond market.

      Keywords: European debt crisis; risk contagion; stock market; bond market

      1.小伸

      2009年10月始于希腊的欧债危急对欧洲金融产生了清楚的冲锋,伸发了庞父亲的风险。股票市场和债券市场是我国金融市场最为要紧的结合片断。故此,切磋欧债危急冲锋我国股票市场和债券市场的风险传染,关于维养护我国金融市场的摆荡具拥有要紧的雄心意思。

      2.文件综述

      鉴于金融风险会在股票市场和债券市场之间传染,股票市场和债券市场的风险传染效应受到各国学者的普遍注重和切磋。在海外面学者的切磋中,Diebold和Yilmaz(2009)[1]的剖析结实发皓均值溢出产和摆荡溢出产的动态性清楚不一:均值溢出产具拥有装置然装置祥的上升趋势而没拥有拥有急变,条是摆荡溢出产没拥有拥有趋势条是具拥有清楚的急变特点。Dean等(2010)[2]切磋了澳父亲利亚股票市场与债券市场之间摆荡溢出产的匪对称性,结实发皓存放在债券市场对股票市场的摆荡溢出产效应,条是不存放在股票市场对债券市场摆荡溢出产效应。Engle等(2012)[3]切磋了亚洲钱币危急迸发前、危急中和危急后八个东方亚国度和地区的股票市场摆荡溢出产效应,结实发皓摆荡冲锋经度过相干性网绕动态传带,同时源己香港的冲锋伸发的风险比源己其他国度的冲锋风险更父亲。Zhou等(2012)[4]切磋了中国与世界股票市场的副向摆荡溢出产效应,切磋结实发皓次贷危急时间美国市场对其它市场具拥有清楚的摆荡影响。

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